Les conseils d’administration de Label’Vie S.A. et de Retail Holding S.A., réunis le 4 mai 2026, ont validé les principales modalités d’un projet de fusion-absorption de Label’Vie par Retail Holding, dans le cadre d’une réorganisation visant à rationaliser la structure du groupe.
L’opération repose sur un apport universel de patrimoine et a pour objectif la constitution d’un véhicule coté unique à la Bourse de Casablanca, regroupant l’ensemble des actifs et activités des deux entités. Elle s’inscrit dans une logique de simplification du schéma capitalistique, d’amélioration de la lisibilité pour le marché et d’alignement des intérêts des actionnaires.
Les capitaux propres de Label’Vie ont été valorisés à 12,464 Mds MAD, sur la base d’approches multicritères. La parité d’échange retenue s’établit à 8 actions Retail Holding pour 11 actions Label’Vie, impliquant une recomposition du capital du futur ensemble.
Au-delà de l’ingénierie capitalistique, l’opération vise à activer des leviers de création de valeur, notamment à travers des synergies de coûts (optimisation des OPEX), une amélioration du levier opérationnel et une allocation plus efficiente du capital (ROCE). Le groupe consolidé devrait également bénéficier d’une flexibilité financière accrue et d’une capacité d’endettement renforcée.
Selon les projections communiquées, le chiffre d’affaires consolidé atteindrait 47 Mds MAD à horizon 2030, contre 21,7 Mds MAD en 2025, soit un TCAM de 16,7%. L’EBE est attendu à 3,8 Mds MAD, en progression annuelle moyenne de 17,5%, avec une marge portée à 8,5% (vs. 5,5% en 2025).
Le résultat net part du groupe progresserait à 1,434 Md MAD en 2030, contre 403 MDH en 2025, soit un TCAM de 28,9%, traduisant une amélioration graduelle de la rentabilité nette.
Sur le plan boursier, l’opération se traduira par l’émission de titres Retail Holding en rémunération des apports, suivie de leur admission à la cote. Les actionnaires de Label’Vie seront ainsi relués dans la nouvelle entité cotée.
La réalisation de la fusion reste conditionnée à l’obtention des autorisations réglementaires, notamment celle de l’AMMC, ainsi qu’à l’approbation des assemblées générales extraordinaires des deux sociétés.
Sous réserve de la levée de ces conditions, la prise d’effet est attendue début août 2026, avec la dissolution de Label’Vie sans liquidation.
