LabelVie a franchi pour la première fois le seuil des 10 milliards de dirhams de chiffre d’affaires sur un semestre. Derrière cette croissance de 16,8% se dessine surtout un double moteur pour le groupe, avec de nouvelles ouvertures qui alimentent les ventes et un réseau existant qui continue lui aussi de progresser.
À fin juin 2026, le chiffre d’affaires consolidé s’établit à 10,19 milliards de dirhams. La grande distribution représente 8,79 milliards de dirhams, en hausse de 17,4%. À périmètre comparable, l’activité avance de 5,4%.
Ce dernier indicateur permet de distinguer l’effet mécanique de l’expansion du réseau de la performance des magasins déjà en activité. Les nouvelles surfaces contribuent à la hausse globale, sans être l’unique origine de la croissance enregistrée au premier semestre.
LabelVie se trouve en effet au cœur d’une phase d’expansion importante. Le groupe prévoit pour 2026 une augmentation d’environ 15% de ses surfaces et de son chiffre d’affaires. Ce rythme d’ouvertures implique des investissements et des charges qui interviennent avant que les nouveaux points de vente n’atteignent leur niveau d’activité attendu.
Cette séquence pèse nécessairement dans la lecture de la rentabilité opérationnelle. Les perspectives communiquées pour 2026 évoquent désormais le maintien d’une marge d’EBITDA stable. La trajectoire de Vision 2028 faisait, elle, apparaître une ambition de 9,3%, parallèlement à un chiffre d’affaires proche de 28 milliards de dirhams.
Les deux horizons ne se confondent pas. L’un porte sur l’exercice 2026, tandis que l’autre correspond à l’échéance du plan stratégique. Les éléments communiqués ne permettent donc pas de considérer la stabilité recherchée cette année comme une suppression de l’objectif associé à 2028.
Les performances des exercices précédents apportent un autre élément de comparaison. La marge d’EBITDA avait atteint 9,7% en 2024 puis 9,5% en 2025, soit des niveaux supérieurs aux 9,3% inscrits dans la trajectoire de Vision 2028.
L’enjeu réside désormais dans la capacité du groupe à conjuguer cette rentabilité avec un rythme soutenu d’ouvertures. Les nouvelles implantations génèrent des coûts immédiats alors que leur contribution commerciale se construit progressivement.
Le résultat net semestriel affiche parallèlement une progression de 36%. Cette évolution intègre toutefois l’effet de la cession des murs de 22 magasins, une opération dont la contribution au bénéfice est ponctuelle et doit être distinguée des performances commerciales récurrentes.
Cette transaction permet en parallèle de libérer des ressources jusqu’alors immobilisées dans des actifs immobiliers. Elle intervient au moment où LabelVie mobilise des capitaux pour poursuivre l’extension de son réseau.
Les indicateurs commerciaux offrent ainsi une lecture plus directe de la dynamique du semestre. Le chiffre d’affaires dépasse 10 milliards de dirhams, la grande distribution progresse de 17,4% et les ventes à périmètre comparable augmentent de 5,4%.
La trajectoire de LabelVie se joue désormais sur deux rythmes. Le premier est celui d’une croissance rapide portée par l’expansion du parc et les magasins existants. Le second concerne la rentabilité, avec le défi de préserver les marges pendant une période où les coûts liés aux nouvelles ouvertures doivent encore être absorbés.
