Le déficit du Trésor s’est établi à 48,2 milliards de dirhams à fin juillet 2026, contre 53,7 milliards de dirhams un an plus tôt, selon les données de la Trésorerie Générale du Royaume.
Cette amélioration intervient malgré une progression soutenue des dépenses, portée à la fois par les charges ordinaires et l’investissement.
Le solde positif dégagé par les comptes spéciaux du Trésor et les services de l’État gérés de manière autonome a atteint 19,4 milliards de dirhams, alors qu’il était négatif de 4,8 milliards de dirhams à fin juillet 2025.
Sur le seul périmètre des opérations ordinaires, la situation s’est en revanche moins bien orientée.
Le solde ordinaire est ressorti positif de 4,5 milliards de dirhams, contre 16,5 milliards un an auparavant.
Cette évolution résulte d’une progression plus rapide des dépenses ordinaires que des recettes. Les recettes ordinaires ont augmenté de 8,3 %, tandis que les dépenses ordinaires émises ont progressé de 14,2 %.
Les dépenses globales ont ainsi augmenté de 13,3 % sur un an.
Les dépenses d’investissement ont atteint 72 milliards de dirhams, contre 65,4 milliards à fin juillet 2025, soit une hausse de 10,2 %.
Du côté des dépenses ordinaires, les charges de biens et services ont progressé de 14,3 %. Cette évolution s’explique notamment par une hausse de 10,4 % des dépenses de personnel et de 19,9 % des autres dépenses de biens et services.
Les intérêts de la dette ont augmenté de 2,7 %.
Les émissions de dépenses liées à la compensation ont, pour leur part, bondi de 65 %.
Le rythme d’exécution budgétaire s’est également accéléré. Le taux global d’engagement des dépenses a atteint 58 %, contre 55 % un an plus tôt. Le taux d’émission sur engagements est resté stable à 85 %.
À fin juillet, le besoin de financement du Trésor s’est établi à 54,1 milliards de dirhams.
Le financement extérieur a dégagé un flux net positif de 26,8 milliards de dirhams. Pour couvrir le solde restant, le Trésor a eu recours au financement intérieur à hauteur de 27,4 milliards de dirhams.
