Les investisseurs institutionnels marocains interrogés par BMCE Capital Global Research s’attendent unanimement à ce que Bank Al-Maghrib maintienne son taux directeur à 2,25% lors de sa réunion de politique monétaire du 22 septembre.
Le sondage réalisé par BKGR fait apparaître un consensus total à court terme. Les répondants sont 100% à anticiper une absence de changement et à considérer cette orientation comme adaptée à la situation actuelle.
Cette préférence pour la stabilité s’étend jusqu’à la fin de l’année. Parmi les institutionnels consultés, 90% retiennent un taux directeur de 2,25% à fin 2026 et estiment qu’un relèvement n’est pas envisageable dans le contexte actuel.
Les anticipations concernant le crédit restent parallèlement orientées à la hausse. Au total, 90% des répondants prévoient une progression ou une forte progression des financements en 2026. Ils sont également 60% à s’attendre à une stabilisation des taux débiteurs.
BKGR estime qu’un maintien du taux directeur permettrait de continuer à soutenir l’activité économique tout en préservant une marge de manœuvre face au risque d’inflation importée. L’évolution de la politique menée par les principales banques centrales internationales demeure également un élément suivi avant d’éventuels nouveaux ajustements.
La troisième réunion de Bank Al-Maghrib en 2026 intervient alors que l’activité économique reste soutenue. Sur le front des prix, l’inflation domestique s’est établie à -0,6% en juillet, dans un environnement international toujours marqué par les tensions sur les marchés de l’énergie.
