La masse monétaire au Maroc a atteint 2.195 MMDH en juillet 2026, en hausse de 11,2% sur un an, après une progression de 11,7% enregistrée un mois auparavant, selon les statistiques monétaires de Bank Al-Maghrib.
Cette évolution intervient dans un contexte d’accélération du crédit bancaire accordé au secteur non financier. Son rythme de croissance annuel est passé de 9,8% en juin à 10,1% en juillet.
Les créances nettes des institutions de dépôt sur l’Administration Centrale ont également accéléré, avec une progression passée de 2,6% à 5,7%. Les avoirs officiels de réserve ont, de leur côté, augmenté de 22,7%, contre 22,2% le mois précédent.
Le léger ralentissement de la croissance de l’agrégat M3 s’explique notamment par la progression moins soutenue de la monnaie fiduciaire hors encaisses des banques. Celle-ci est passée de 18,4% à 18%.
La décélération a été plus marquée pour les placements des agents économiques en titres d’OPCVM monétaires. Leur hausse annuelle est revenue de 41,1% en juin à 20,3% en juillet.
Les dépôts à vue auprès des banques ont quasiment maintenu leur rythme de progression, à 11,2%. Les comptes d’épargne ont accéléré de 4,4% à 4,6%, tandis que le recul des comptes à terme s’est atténué, passant de 5,5% à 2,2%.
L’évolution des actifs monétaires hors monnaie fiduciaire montre également un ralentissement chez les ménages. Leur croissance est revenue de 9,4% à 9,1%.
La même tendance a été observée auprès des sociétés non financières privées, dont les actifs monétaires ont progressé de 13,6% après 17% en juin. Cette décélération est principalement liée au ralentissement des dépôts à vue et des placements en titres d’OPCVM monétaires.
