La masse monétaire poursuit sa progression au Maroc. L’agrégat M3 a atteint 2 185 milliards de dirhams en juin 2026, en hausse de 11,7 pour cent sur un an, après une augmentation de 12 pour cent enregistrée un mois plus tôt, selon Bank Al-Maghrib.
Ce léger ralentissement s’explique principalement par la nette décélération des créances nettes sur l’Administration centrale. Leur croissance annuelle est revenue de 11,4 pour cent en mai à 2,5 pour cent en juin.
Dans le même temps, le crédit bancaire destiné au secteur non financier a accéléré. Son rythme de progression est passé de 8,9 pour cent à 9,9 pour cent sur un an.
Les avoirs officiels de réserve ont, pour leur part, maintenu une évolution presque inchangée, avec une hausse annuelle de 22,2 pour cent.
La modération de la croissance de M3 tient également au ralentissement de la monnaie fiduciaire détenue hors des encaisses bancaires. Sa progression est passée de 22,4 pour cent à 18,4 pour cent.
Les dépôts à vue auprès des banques ont conservé un rythme de hausse proche de celui du mois précédent, à 11,7 pour cent. Les placements en titres d’OPCVM monétaires ont en revanche fortement progressé, avec une croissance passée de 19,2 pour cent à 37,4 pour cent.
Le recul des comptes à terme s’est parallèlement atténué. Leur baisse annuelle s’est limitée à 5,5 pour cent en juin, contre 7,7 pour cent un mois auparavant.
Chez les ménages, les actifs monétaires hors monnaie fiduciaire ont augmenté de 9,7 pour cent, après 8,9 pour cent. Cette évolution repose notamment sur la progression des dépôts à vue et des placements en OPCVM monétaires, ainsi que sur un repli moins marqué des dépôts à terme.
Les sociétés non financières privées ont enregistré une accélération plus prononcée. La croissance de leurs actifs monétaires est passée de 12,6 pour cent à 17,1 pour cent, portée par la baisse moins forte des comptes à terme et par l’augmentation des placements en titres d’OPCVM monétaires.
